O ano de 2024 encerrou com o dólar cotado a R$ 6,18, registrando uma valorização de 27,91% frente ao real, o pior desempenho da moeda brasileira desde 2020, quando o câmbio subiu 28,93% durante o início da pandemia de covid-19. A alta foi impulsionada por fatores internos, como a incerteza fiscal, e externos, incluindo tensões geopolíticas e o fortalecimento global do dólar.
Motivos internos e externos
A mudança nas metas de superávit primário pelo governo brasileiro gerou dúvidas sobre a disciplina fiscal do país, aumentando o risco percebido pelos investidores. Além disso, uma comunicação inconsistente e a falta de medidas concretas para conter o déficit fiscal afastaram o apetite por ativos brasileiros.
Externamente, a desaceleração econômica na China e o ritmo lento de cortes de juros nos Estados Unidos impulsionaram a busca por segurança na moeda americana. A vitória de Donald Trump nas eleições presidenciais nos EUA também contribuiu para o fortalecimento do dólar globalmente.
Intervenções do Banco Central
Em dezembro, o Banco Central intensificou leilões de dólares para conter a volatilidade, injetando US$ 21,575 bilhões no mercado – o maior valor mensal registrado no regime de câmbio flutuante. Apesar das intervenções, economistas destacam que essas medidas têm efeito limitado sem um ajuste fiscal consistente por parte do governo.
Perspectivas para 2025
Para o próximo ano, analistas apontam a continuidade do dólar em patamares elevados. A instabilidade política e econômica interna, combinada com a percepção de maior segurança em outros mercados emergentes, como o México, tende a manter o real pressionado.
Segundo Joseph Belardo, da corretora Duo Digital, o fortalecimento do dólar dependerá mais de fatores globais do que de medidas domésticas, especialmente com a chegada do novo presidente nos Estados Unidos. Enquanto isso, o Brasil enfrenta o desafio de reconquistar a confiança do investidor estrangeiro.
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