O ano de 2025 começa com projeções de inflação em alta no Brasil, pressionadas pela desvalorização cambial e incertezas fiscais. Segundo o Boletim Focus do Banco Central, o mercado estima um Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de 4,96% para 2025, superando as metas estabelecidas e reforçando a perspectiva de juros elevados por mais tempo.
Fatores de pressão inflacionária
O dólar, que encerrou 2024 cotado a R$ 6,18 após uma alta de 27%, é apontado como o principal responsável pela revisão das expectativas. O câmbio exerce forte influência sobre os preços, especialmente de bens industriais, e seu impacto deve atingir o pico no segundo semestre de 2025.
Além disso, a inflação de serviços, que já registrava 5% em 2024, deve subir para 6,2% este ano, mesmo com uma desaceleração econômica esperada.
Projeções de inflação e juros
Economistas como André Galhardo, da consultoria Análise Econômica, e Leonardo Costa, do ASA, destacam que o Brasil poderia ter uma inflação mais controlada, próxima de 3,9% em 2025, caso as expectativas não fossem desancoradas pela volatilidade cambial. No entanto, com os repasses da desvalorização do real, instituições como o BTG Pactual já projetam uma inflação de 5,5% para o ano.
Para conter o avanço inflacionário, o Banco Central deve elevar a Selic, atualmente em 12,25%, para até 15% ao longo de 2025, segundo previsões de mercado.
Cenário fiscal e econômico
A manutenção de um câmbio desvalorizado reflete incertezas fiscais internas e a influência de fatores externos, como o fortalecimento do dólar globalmente. Com o dólar acima de R$ 6, as pressões sobre os preços internos tornam-se mais intensas, dificultando o cumprimento das metas inflacionárias e exigindo medidas mais rígidas de política monetária.
Ainda que o início do ano apresente deflação em janeiro, o alívio será breve, reforçando a necessidade de ajustes estruturais para estabilizar a economia.
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